AUD: 장기 전망

전략적 상승

호주 달러가 최근 좋은 모습을 보이고 있습니다. 특히 최근 6주간 USD와 JPY 대비 거의 동일한 퍼포먼스를 보여 주고 있습니다. 이는 중국 경제가 이미 회복세에 접어들어 중국과 연관성이 높은 호주 경제도 덩달아 회복하고 있기 때문으로 추정됩니다. 하지만 이는 단지 전략적으로 봤을 때입니다. 전략적 그림은 어떻게 될까요?

전략적 하락

지난 2년간 호주 달러는 USD 대비 하락을 이어갔습니다. 더 크게 보면 2016년~2017년 한 번 크게 상승한 적 빼고 2011년부터 하락을 이어오고 있습니다. 월 차트를 보면 상승을 시작하기 전 현재 2009년 시세와 동일한 것이 확인됩니다. 이는 곧 11년 저점을 기록했다는 것입니다. 다시 차트를 보면 마지막 양봉이 최근 있었던 상승입니다. 긴 주기에서 보면 크게 두드러지는 모습이라고 할 수 없죠. 아닌가요? 펀더멘탈 측면을 분석해 추후 움직임을 예측해 봅시다.

펀더멘탈

몇 가지 긍정적인 모습이 있습니다. 우선 호주가 중국과의 연관성이 높아 회복이 가장 빠른 국가가 되었다는 것입니다. 하지만 정확히 짚으면 호주가 3월 중순 이후 상승세를 보이는 건 타이밍 때문이지 좋은 회복이라고 할 수 없습니다. 두 번째는 정부의 대규모 부양책으로 가계와 기업을 지원했다는 점입니다. 이는 호주 국내 경제에 매우 긍정적입니다. 따라서 호주 연방준비은행이 상황을 컨트롤 할 수 있을 정도입니다. 세 번째는 호주가 코로나19에 잘 대응했다는 점입니다. 최악의 상황을 막는 데 성공했죠. 따라서 경제가 무너지지 않았습니다.

하지만 악재도 있습니다. 먼저 침체 규모가 대공황 이후 최대 규모라는 점입니다. GDP는 올해 말까지 하락할 것이고 2022년이 되어야 코로나19 이전 수준으로 회복할 수 있을 것으로 보입니다. 앞으로 2년간 힘들 것이라는 뜻입니다. 두 번재는 올해 1분기 과소비가 일어나 2분기 내수가 더 낮아질 수 있다는 점입니다. 세 번째는 내년에 코로나19가 재발병할 위험이 있다는 점입니다. 호주에서 무조건 일어난다는 건 아니지만 그 영향을 완전히 벗어날 수는 없습니다.

지금까지의 정보를 종합하면 AUD는 다음과 같이 정리할 수 있습니다. 올해 호주 고용시장은 완전 고용에 근접할 것입니다. 따라서 가까운 시기 금리 인상이 있을 수 있습니다. 따라서 AUD와 관련해선 AUD가 기준 통화보다 얼마나 상승할지 보다 올해 코로나19 직격탄을 맞은 상황에서 AUD가 얼마나 안정성을 지키느냐입니다.

usd

jpy - 일본 엔화

aud - 호주 달러

기술적 분석

펀더멘탈 분석

Author: FBS Analyst Team

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