연준이 금리를 인상했으나 주가는 상승세를 보이고 있는 이 상황.. 어떻게 된 걸까요?

연준이 금리를 인상했으나 주가는 상승세를 보이고 있는 이 상황.. 어떻게 된 걸까요?

2022-06-24 • 업데이트됨

코로나19로 인한 저금리 시대가 막을 내렸습니다. 연준의 긴축을 반기지 않을 이들은 누구일까요? 주식 시장에는 악재 같아 보입니다!  

40년만에 최고치로 오른 인플레이션에 대응하기 위해 연준이 3월 16일 기준금리를 0.25% 인상했습니다. 금리를 인상한 것은 3년만에 처음입니다. 마지막 인상은 2018년 12월이었습니다. 25bp 인상되어 현재 금리 범위는 0.25% ~ 0.5%입니다. 시장은 이를 예상하고 오랫동안 시세에 반영하였습니다. 그러나 이상한 점은 금리 인상 후 미국 주식의 반응이었습니다. 시장이 이런 반응을 보인 적은 처음이었습니다.

이론적으로 금리가 높을수록 주식은 매력이 떨어집니다. 금리가 높을수록 기업과 소비자의 차입 비용이 증가하여 전반적인 지출이 감소하기 때문입니다. 반대로 수익이 영향을 받아 주가에 영향을 줍니다. 그러나 이번 인상에서는 이러한 경향에 반기를 들어 주가가 상승했습니다. 미국 주식은 연준이 금리 인상과 올해 6차례 추가 인상을 발표한 뒤 상승했습니다.. S&P 500 지수는 2.2% 인상 채 장을 마감했습니다.

미국 주식은 금리 인상 후 왜 올랐을까요?  

  1. 미국 주식은 경기에 최선이 되는 조치를 호재려 받아들여 상승했습니다. 금리 인상은 경기를 잠재우는 데 최상의 조치이죠. 투자자들은 연준이 수십 년 만에 가장 높은 인플레이션에 대응하기 위해 조치를 취하고 있다는 사실에 안도했습니다.  
  2. 연준은 남은 6개 회의에서 모두 금리를 인상할 수 있음을 시사하여 미국 경제가 튼튼하고 긴축 기조를 견딜 수 있음을 나타냈습니다. 그래서 시장이 놀란 것이죠.  
  3. 러시아와 우크라이나 간의 전쟁이 해소 단계로 접어들고 있다는 징후도 있습니다.  
  4. 중국 당국이 시장 폭락을 안긴 규제를 철회할 것이라는 징후도 있습니다.

과거로 살펴보는 금리 인상과 미국 주식은?

지난 2년 동안 미국 역사상 최악의 분열을 초래하는 대선과 의회 습격 사건, 1세기만에 최악의 전염병 창궐 등이 발생했지만 주가는 급등세를 보이며 강세를 유지했습니다. 현재 주가는 2차 세계대전 이후 유럽 최대의 지상전과 1980년대 이후 가장 높은 인플레이션에 직면해 있습니다. 역사를 돌이켜 보면 미국 주식은 금리 인상 후 변동성이 급등했습니다. 그러나 그렇다고 강세장이 끝나는 것은 아닙니다. 실제로 LPL 파이낸셜에 따르면 지난 8번의 긴축 사이클을 보면 S&P 500 지수는 첫 번째 인상 후 상승했습니다.  

연준 금리 인상 시 미국 주식이 보인 모습은 다음과 같습니다.

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끝으로, 코로나19 동안 연준이 뿌린 보조금은 주식 시장에 축복이었습니다. 따라서 고금리는 미국 주식에 난관이 될 수 있지만 올해 말 극복할 수 있습니다. 트레이더들은 이 변동성을 신중히 관리해 수익을 내야 합니다.

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