GBP: 장기 리스크

영국 파운드가 어려운 시기를 거치며 올해를 어떻게 넘길지 이목이 집중됩니다. 파운드화가 내포된 리스크를 분석하고 앞으로를 대비합시다.

코로나19 여파

현재까지 영국 경제의 가장 큰 걸림돌은 코로나19입니다. 사태의 중대함은 이미 널리 알려졌지만 문제가 얼마나 심각한지 정확히 알 수 없습니다. 실질적인 영향을 두 달 넘게 지나야 할 수 있기 때문입니다. 따라서 펀더멘털 측면에서 부정적인 요인이 잔재하며 이로 인해 GBP는 코로나19로 더 하락할 여지가 있습니다.

브렉시트

코로나19가 없었다면 영국과 EU는 더욱 원할히 브렉시트 협상을 마쳤을 것입니다. 하지만 역사에 "만약"은 없는 법입니다. 현재 브렉시트에 투입되어야 할 시간, 노력, 자원은 코로나19 대응에 집중되었습니다. 현재까지 코로나19가 창궐한 이후 상황은 크게 달라지지 않았습니다. 브렉시트 기한은 다가오나 시간은 기저 지나갈 뿐입니다. 브렉시트 두 번째 절차는 6월 매듭지어질 예정입니다. 기한 연장까지 마지막 기회죠. 보리스 존슨 총리는 기존 기한을 유지할 것이나 기한을 유지하면 경제적으로나 현실적으로나 몹시 힘들 것입니다. 따라서 이 역시 GBP에 하방 압력으로 작용할 것입니다.

통화정책

영란은행은 3월 이후 기준금리를 0.1%로 동결했습니다. 이는 역사적 저점이나 통화정책 관계자는 현재로써 마이너스 금리를 실행할 의도는 없다고 밝혔습니다. 하지만 이론적으로 마이너스 금리는 경제 부양이라는 목적 하에 꾸준히 선택지로 남을 것입니다. 양적완화 정책은 이미 시행되고 있으며 이는 GBP에 국소 라방 압력으로 작용하고 있습니다. 한편, 위원회 위원 중에는 국체 매입을 확대하자는 의견도 있습니다. 이는 GBP에 하방 압력을 더욱 높이게 됩니다.

테크니컬 전망

GBP는 USD 대비 2019년 여름 저점에 거래되고 있습니다. 추새는 하락세이며 반전 신호는 찾을 수 없습니다. 반전은 1.2260에 위치한 50일 이평선 저항이 무너져야 기대할 수 있습니다. 더 큰 그림에서 보면 GBP가 저항을 실제로 돌파하더라도 하락세는 유지될 것입니다. 2019년 11월에서 2020년 2월까지 유지된 기준선처럼 기준선이 높아질 뿐입니다. 이동 평균은 하락순으로 나타나 이평선 위치를 봐도 동일한 정보를 얻을 수 있습니다. 따라서 올해 GBP는 앞으로 지루한 하락세를 겪을 곳이며 6월에 이를 확실히 보여줄 것입니다.

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Author: FBS Analyst Team

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