금 시세가 무작위로 움직입니다. 과연 그럴까요?

금 시세가 무작위로 움직입니다. 과연 그럴까요?

2021-09-16 • 업데이트됨

일반적으로 금은 경제 위기와 선거, 코로나19 등 정치적, 경제적 불확실성의 영향을 받습니다. 그러나 통화 부양책이 1년 반 동안 이어지자 금 시세는 색다른 방식으로 움직이고 있습니다. 금값에 영향을 미치는 요인과 투자 방법

최신 뉴스:

  • 금은 1,800달러 바닥을 뚫었으며 1,700달러까지 떨어질 수 있습니다.
  • 미국 10년 국고채가 상승하며 달러 수요가 올르고 있습니다.
  • 연준은 올해 채권 매입을 축소하는 계획을 가지고 있습니다.
  • 미국 인플레이션은 2021년 6월과 7월 이미 5.4%를 기록했습니다.

과거 금 시세 분석

금을 펀더멘털 분석하려면 금의 특성을 먼저 살펴보아야 합니다. 옛날에는 금 본위제가 있었습니다. 이는 거의 모든 국가가 자국 통화의 가치를 일정량의 금이나 이러한 정책을 시행하는 나라의 통화 가치에 고정시키는 체제입니다. 또한 금 공급량은 언제나 크게 변동하지 않습니다. 따라서 돈의 량이 증가하면(인플레이션), 금을 사는 데 필요한 돈도 늘어나게 됩니다. 경제 위기는 고인플레이션과 함께 일어나기 때문에 금은 모든 국가에서 안전자산으로 자리매김했습니다.

그러나 영원한 것은 없습니다. 1971년 8월, 미국의 닉슨 대통령은 달러와 금의 상호 교환성을 완전히 잘라냈습니다. 이때부터 금은 독립성이 강화되었지만 역할은 크게 변하지 않았습니다. 금 수요는 여러 이유로 인해 여전히 높은 수요를 자랑합니다. 부식에 강하고 가공이 쉬우며 위조하기 어렵고 주관적이지만 아름답다는 특징이 있습니다.

이러한 관전에서 볼 때 금값 움직임에 대해 몇 가지 고려할 점이 있습니다. 지금부터 하나씩 살펴봅시다.

  1. 미국채 금리가 오르면 달러 수요가 오르고 결국 달러 가치 상승으로 이어집니다.
  2. 달러가 오르면 금(XAU)이 급변동합니다(이는 금 본위제에서 유래했으며 본위제가 종료된 이후에도 여전히 이러한 특성이 남아있습니다).
  3. 금 공급은 수요를 따라잡을 만큼 늘어나지 않아 장기적으로 금은 계속 오를 것입니다.

현재 금 시세에 영향을 미치는 요인은?

몇 가지 경제 이슈를 검토하고 XAU 시세에 영향을 미치는지 살펴봅시다.

  • 2021년 3월 31일 미국 ADP NFP 지표가 예측치 55만 2천 명을 밑도는 51만 7천 명으로 나왔습니다. 이는 금에 호재이자 달러에 악재입니다. 금은 발표 후 6시간 동안 급등하여 2% 상승세를 기록했습니다.
  • 2021년 6월 16일 미국 기준금리가 0.25%로 동결되었습니다. 이는 달러에 호재입니다. 또한 앞으로 금리를 올릴 의향을 내비쳤습니다. 금 값은 3시간 뒤 3% 급락했습니다.
  • 2021년 8월 6일: 미국 NFP 지표 호재(실제 수치 94.3만 명 vs 예측치 87만 명). 금은 반나절만에 6.2% “급락”했습니다.
  • 2021년 8월 12일: 미국 PPI가 예측을 뛰어넘으며 달러에 호재를, 금에 악재를 안겼습니다. XAU는 0.5% 떨어지고 이날 이후 0.75% 상승했습니다.
  • 2021년 9월 1일: OPEC+가 1일 40만 배럴까지 생산량을 늘리는 것을 다시 고려하였습니다. ADP NFP 악재(실제 수치 33만 명 vs 예측치 69.5만 명) 금값은 변동하지 않았습니다.
  • 2021년 9월 3일: 미국 NFP가 예측치의 1/3을 기록했습니다(예측치 72만 명 vs 실제 23.5만 명). XAU는 3시간 뒤 1.15% 상승했으나 3일 뒤 2% 넘게 떨어졌습니다.

종합하자면 3월 31일과 9월 1일, 같은 결과를 보였어도 금은 완전히 다른 방식으로 반응했습니다. 이외에도 금은 지표가 달러에 악재일 때 상승하고, 달러에 호재일 때 하락한다고 예상할 수 있습니다. 이는 XAU/USD 차트와 달러 지수 차트를 보거나 상관관계를 가진 자산의 차트를 보면 알 수 있습니다.

XAU/USD 일일 차트(위)와 달러 지수 일일 차트(아래)

gold and USD MT5.jpg

달러와 금 상관관계 차트(10년)

gold and USD.jpg

차트에서 볼 수 있다시피 금과 달러는 대체로 역의 상관관계를 보입니다. 달러가 신고점을 기록하면 달러는 하방 압력에 놓인다는 뜻입니다.

금에서 예상할 수 있는 것은?

2021년 9월 13일까지 경기 회복은 모두가 원하는 대로 빠른 속도를 보이지 않고 있으며 긴축은 계속해서 지연되는 상황입니다. 달러 수요는 여전하며 금은 좋은 모습을 보이지 못하고 있습니다. “경기가 안 좋으면 금에 호재 아닌가?”라고 생각할 수 있지만 불확실성의 시기에 금은 주식과 통화 같은 다른 자산보다 좋은 모습을 보입니다. 그러나 이는 금이 절대 하락하지 않는다는 뜻은 아닙니다.

테크니컬 분석의 관점에서 금도 하락을 보이죠.

XAU/USD 주간 차트

지지: 1750.0; 1685.0

저항: 1840.0, 1900.0

XAUUSDWeekly.png

금은 구매력이 유지되고 다른 자산이 변동성을 보일 때 안정적인 모습을 보이나 자산 시장이 전체적으로 상승할 때는 큰 수익을 안겨주지 못합니다. 

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