오미크론이 시장을 놀라게 했으나...

오미크론이 시장을 놀라게 했으나...

2021-12-09 • 업데이트됨

오미크론 변이의 출현은 1931년 월가의 블랙 프라이데이 같은 투매를 일으켰습니다. 오미크론은 시장과 경제에 어떤 영향을 미칠까요? 인플레이션과 금리 인상은 무슨 관계이며 어떤 영향을 미칠까요?

오미크론이 시장에 미치는 영향

시장은 이성적이고 논리적으로 반응했습니다. 전염성이 뛰어난 것으로 추정되는 오미크론이 발견되자 각국 정부가 즉각 여행 제한 조치를 실행했으며 이는 세계 경제에 강한 불확실성을 더했습니다. 시장은 2020년 말부터 한 번도 없었던 강력한 투매를 경험했습니다.

투자자들은 코로나19가 통제 하에 존속하는 새로운 정상(뉴노멀)을 받아들였지만 선제적인 매도 물결이 일면서 차익을 실현했습니다.

초기 보고에 따르면 오미크론은 전염성이 강하고 확산성이 강하지만 증상은 경미하거나 중간 정도라 덜 치명적일 수 있다고 합니다. 그렇다면 그것은 시장에 긍정적일 수 있습니다. 오미크론이 큰 위협이 되지 않는다는 점을 확실히 할 수 있다면 이는 특히 경기 재개와 관련된 종목을 중심으로 저가 매수 기회가 될 것입니다.

오미크론이 경제에 미칠 영향

오미크론의 영향은 심각도가 달렸습니다. 3분기에 출현한 델타 변이와 유사하면 골드만삭스는 세계 GDP가 2022년에 0.4% 하락할 것으로 예상합니다.

골드만삭스 애널리스트는 오미크론과 세계 경제가 두 가지 방향으로 나아갈 수 있다고 밝혔습니다. "거짓 경고" 시나리오: 오미크론이 델타보다 느리게 확산되고 경제가 최소한의 충격을 받는 상황입니다. “하강” 시나리오: 오미크론이 델타보다 빠르게 확산되나 치명성이 약하여 보통 수준의 경제적 충격을 안기는 경우입니다.  "심각한 하강" 시나리오: 오미크론이 델타보다 전염성과 치명성이 강해 봉쇄조치가 다시금 확산되고 심각한 경제 침체가 발생하는 경우입니다. 마지막 "상승" 시나리오: 오미크론이 델타보다 빠르게 확산되나 치명성이 덜해 세계 경제가 성장하는 경우입니다.

오미크론은 긴축과 금리 인상에 영향을 줄 것인가?

오미크론은 주요 중앙은행이 금리 인상 여부를 결정하기 불과 몇 주 전에 세상을 강타했습니다. 연준은 현재보다 더 빠른 속도로 채권 매입을 줄임으로써 부양책 철회 절차를 가속화할 가능성이 높았습니다. 유럽중앙은행은 유로존의 긴급 채권 매입을 줄이는 방법을 계획하고 있었고 영란은행은 금리를 인상할 가능성이 높았습니다.

유로존 역사상 최고치인 3년 만에 최고치를 기록한 데 이어 영국에서도 10년 만에 최고치로 뛰어오른 인플레이션을 중앙은행들이 앞다퉈 통제하고 있습니다. 미국은 인플레이션이 3년 최고치를 기록했습니다.

그럼에도 불구하고, 오미크론은 중앙은행들이 변화하는 여건 속에서 예상해야 할 금리인상의 시기와 범위에 대해 의문을 제기하도록 자극할 수도 있습니다. 시장은 이미 중앙은행들이 향후 1년간 금리를 인상할 것이라고 예상하며 이는 시장에 반영되고 있습니다.

연준의 향후 조치

연준 이사회 의장인 제롬 파월은 "최근 코로나19 확진자의 증가와 오미크론 변종의 출현으로 인해 고용과 경제 활동에 하방 위험이 강해지고 인플레이션에 대한 불확실성을 증가시킨다"고 언급했습니다. 이어 "오미크론에 대한 우려가 확대되면 사람들이 직접 일하려는 의지를 잃어 노동시장의 발전이 더뎌지고 공급망 붕괴가 심화될 수 있다"고 말했습니다. 따라서 오미크론으로 인해 연준은 이달 회의에서 정책을 동결할 수 있습니다. 오미크론의 출현으로 긴축과 금리 인상이 쉽지 않아졌습니다.

오미크론이 인플레이션과 공급망 위기에 미칠 영향

오미크론으로 인한 인플레이션의 영향은 아직까지 불확실하고 모호합니다. 두 가지가 실현될 수 있으나 둘은 상반 관계이기 때문에 둘 중 하나만 일어날 것입니다.

첫째는 오미크론이 생산에 영향을 미치는 공급망 병목 현상으로 현재 우리가 가지고 있는 우려를 증가시켜 상품과 서비스의 가격을 상승시킬 수 있기 때문에 인플레이션을 더 상승시킬 것이라는 점입니다. 다시 봉쇄 조치가 단행되어 경제가 둔화되면 성장과 생산이 다시 떨어지고 공급 경색이 심해져 인플레이션이 훨씬 더 오래 지속될 것입니다.

선진국들은 오미크론으로부터 직접적인 타격을 받지 않을 수도 있지만, 다른 면에서는 타격을 받을 수도 있습니다. 개발도상국에서 백신의 불평등한 분배 때문에, 개도국 경제는 선진국처럼 회복되지 않았습니다. 개도국은 세계 경제에서 중요한 공급망을 구성하고 있습니다. 따라서 백신 접종 속도가 느리면 개발도상국 경제활동의 부흥을 저해해 공급망이 타격을 받아 경제가 불안정해질 수 있습니다. 오미크론의 발견과 백신 접종의 느린 속도가 계속되면서, 상품과 원자재는 계속해서 부족해질 것이고, 이것은 서구 국가들의 필수 상품의 가격을 점점 더 상승시킬 것입니다.

두 번째는 오미크론에 대한 우려가 커지면서 인플레이션이 감소할 것이라는 것인데, 이는 소비자 신뢰가 약해지면서 수요가 다시 줄어들 것이고 사람들이 감염을 우려해 자택에 머물기 때문입니다. 이로 인해 공장과 서비스 제공업체가 받는 압력이 감소하고 가격과 인플레이션을 낮출 것입니다.

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