러시아산 원유가 사라지면 원유 시장은 어떻게 될까요?

러시아산 원유가 사라지면 원유 시장은 어떻게 될까요?

2022-03-28 • 업데이트됨

러시아가 우크라이나를 침공한 지 한 달이 지났지만, 원유 시장은 여전히 그 어느 때보다 변동성이 높습니다. 서방의 제재가 러시아의 원유 생산과 세계 석유 수요에 어떤 영향을 미칠지는 확실한 게 거의 없습니다. 이로 인해 트레이더들은 두 가지 궁금증을 가지고 있습니다. 변동성은 지속될 것인가? 원유는 이제 어떤 모습을 보일 것인가?

시장 전문가들은 주요 에너지 기관들이 러시아의 원유 생산에 대해 견해 차이가 커서 유가의 움직임에 동의하지 않는 것으로 보입니다.

OPEC은 도움이 되지 않을 것입니다

사우디아라비아와 러시아가 주도하는 OPEC+는 유가가 2008년 이후 최고 수준임에도 기존 생산 계획을 유지할 수 있습니다. OPEC과 동맹국들이 3월 2일에 만났을 당시 러시아는 우크라이나 침공을 막 시작했었습니다. OPEC+는 코로나19로 인해 수요가 감소했을 때 이에 맞춰 감사한 것을 취소하기 위해 8월부터 매달 40만 배럴씩 생산량을 증가시키는 것을 고수했습니다. 

미국을 포함한 주요 소비국들은 유가 급등을 낮추기 위해 산유국에게 생산량을 더 빠른 속도로 늘릴 것을 촉구했습니다. 그러나 OPEC+는 현재까지 증산 요청을 거부했습니다. 다음 OPEC+ 회의는 3월 31일입니다.

러시아는 OPEC+의 핵심 국가이기 때문에 러시아의 참여가 중요합니다. 물론 이는 제재와 함께 우크라이나 전쟁 중에 가장 큰 관심사입니다. 러시아산 원유가 시장에서 사라짐에 따라 브렌트유 선물가격은 배럴당 200달러 넘게 상승할 수 있습니다. 

러시아산 원유가 어떻게 될지 아무도 모릅니다

국제에너지기구(IEA)는 일부 서방국가들이 러시아와 에너지, 그리고 해운회사들에 대해 가혹한 제재를 가한 후, 다음 달부터 세계 시장에서 곧 하루 3백만 배럴의 러시아산 원유가 사라질 수 있다고 경고했습니다.

러시아의 석유 수출 감소는 지역별로 다르게 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어 미국은 별로 영향을 미치지 않을 것입니다. 러시아산 원유를 단 2%만 수입하기 때문이죠. 그러나 유럽은 특히 천연가스를 러시아에 크게 의존합니다. EU는 대안을 찾는 데 여러움을 겪을 것입니다. 

시장이 균형을 이루러면 하루 4백만 배럴이 필요합니다

현재 재고가 극히 부족한 상황이기 때문에 2022년 남은 기간 동안 약 2백만 배럴이 추가로 공급되어야 균형이 맞습니다. 게다가, 러시아산 원유가 사라져 발생하는 혼란을 완화하기 위해 2분기에는 하루에 200만 배럴의 석유가 추가로 필요할 것입니다. 만약 OPEC+가 현재와 같은 속도로 생산을 지속한다면, 이란과 미국의 원유 수출이 유지되는 경우 총 하루에 150만 배럴만 생산하게 될 것입니다.

만약 이란산 석유가 다시 시장에 들어오면, 2022년 하반기에 하루 120만 배럴을 추가로 공급하게 될 것이고, OPEC 회원국들, 특히 사우디 아라비아와 UAE만이 메울 수 있는 큰 격차를 남길 수 있습니다. 

이번 주 OPEC 회의에 앞서 유가가 상승을 거듭하면서 수요와 공급 제한 관련 지표가 증가하는 등 향후 유가에 변동성이 증가할 것으로 보입니다. OPEC이 우크라이나 전쟁에 별다른 대응을 하지 않는 경우 원유는 역대 최고가(147달러)를 시험할 수 있습니다. 장기 전망은 약세이나 약세 전망도 올해는 유가가 상승할 것이라고 봅니다.

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