옵션 만기의 뜻은 무엇이고 외환시장에 어떤 영향을 줄까?

옵션 만기의 뜻은 무엇이고 외환시장에 어떤 영향을 줄까?

외환투자를 하고 있는데 갑자기 뉴스에서 막대한 물량의 옵션에 만기가 도래했다는 소식이 전해지는 경우를 생각해 보세요.이런 사태는 시장에 어떤 영향을 주고 어떻게 대응해야 할까요? 함께 알아 봅시다.

옵션이란?

옵션이란 매수자에게 사전에 결정된 시점과 가격에 자산을 매수할 수 있는 권리를 부여하는 계약을 뜻합니다. 한편 매도자는 계약을 대가로 매도금을 받죠. 풋옵션은 매도 권리를, 콜옵션은 매수 권리를 부여합니다. 이 글에서는 옵션이 외환시장에 어떤 영향을 주는지만 간략히 알아 보겠습니다. 이를 위해서는 간단히 세 개념을 알아 봅시다.

- 행사가(Strike price): 자산을 매매할 수 있는 가격을 말합니다.

- 만기일: 계약이 집행되고 결재가 이루어지는 날을 뜻합니다. 외환투자에서 가장 중요한 날짜라고 할 수 있죠.

- 옵션 사이즈: 옵션 계약이 규모를 뜻합니다.

만기가 다가오는 통화 옵션 계약에 대한 정보는 보통 IFR이 제공하고 다양한 브로커를 통해 확인할 수 있습니다. FBS도 MetaTrader 4의 «뉴스»란에서 이를 제공하고 있습니다.

그렇다면 이러한 지식은 트레이딩에서 어떻게 써먹을 수 있을까요?

가장 쉬운 방법은 옵션 만기에 대한 정보를 활용하는 것입니다. 옵션 계약은 보통 100달러에서 5억 달러 사이의 금액으로 이루어져 있습니다. 금액이 상대적으로 크다보니 호가를 행사가와 일치 시키려는 옵션 트레이더가 많이 모여듭니다. 만기일에 호가가 행사가와 약 20-30핍 차이나면 특히 심해집니다.

유럽과 미국은 서로 다른 옵션 제도를 운영하고 있습니다.

먼저 유럽의 경우 옵션 발동은 만기일에만 가능합니다. 호가가 행사가에 근접할 때 가격 방어가 더 어려운 것은 바로 이 때문입니다. 소위 말하는 바닐라 풋 또는 콜(비exotic) 옵션 만기로 시작하는 것도 좋습니다. 뉴스를 이용하면 더 신뢰성 높은 정보를 얻을 수 있습니다.

반대로, 미국은 만기일 전 언제든 옵션을 행사할 수 있습니다. 따라서 만기일 동안 호가는 별다른 양향을 주지 못합니다.

옵션 만기 트레이딩의 이상적 조건은 다음과 같습니다.

  1. MT 17시 정각이다.
  2. 옵션 규모가 5억 달러를 초과한다.
  3. 15시 30분에 통화쌍 호가가 행사가에 근접한다.
  4. 동시에 주요 뉴스(연준 금리 발표 등)가 발표되지 않는다.

외환 옵션 만기는 트레이딩에 어떤 영향을 즐까?

호가가 옵션가 근처에 위치하면 옵션 트레이더는 원하는 쪽으로 호가를 변경할 수 있습니다.

예를 들어 행사가 1.1230의 유럽 풋/콜 옵션이 부여되고 통화쌍 호가가 MT 14시 30분에 1.1260이 되면 호가는 약 MT 15시 30분에 행사가까지 떨어지기 시작할 것입니다. 뉴스 보도 후에는 행사가로부터 호가 반전이 일어날 수 있습니다. 옵션 트레이더들이 시세를 행사가격대에 맞추기 위해 호가는 행사가 주변에서 한 시간 가량 맴돌 것입니다. 이를 통해 수익을 내려면 옵션 트레이더의 다음 시도로 발생한 급등에 합류해야 합니다.

외환투자자로서는 옵션 만기를 이용한 트레이딩 전략을 짜기란 여간 쉬운 게 아닙니다. 하지만 지금까지의 정보만 잘 활용하면 현 시세의 방향을 파악하는 데 도움을 받을 수 있습니다.

결론

외환 옵션은 트레이더로 하여금 통화쌍의 움직임을 더 자세하게 이해할 수 있게 해 주고 심지어는 수익 창출의 기회까지 제공합니다. 하지만 주요 이벤트가 시장에 더 큰 영향을 줄 수 있기 때문에 맹목적으로 따라서는 안 됩니다.

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