강세장 대 약세장: 차이점은?

강세장 대 약세장: 차이점은?

2022-02-16 • 업데이트됨

강세장

황소가 상대를 뿔로 박고 들어올립니다. "황소(bull)"라고 불리는 투자자들도 비슷한 행동을 취합니다. 상승하는 시세에서 수익을 내죠. 따라서 투자자 대부분이 이 같은 행동을 취할 때를 "황소장"이라고 합니다. 황소장(강세장)은 자산 수요가 높아 시세가 상승합니다. 어느 때가 되면 투자자들은 이 같은 장세가 영원히 지속될 것이라고 생각합니다. 그러다가 자산 시세는 기업 가치가 아니라 앞으로도 성장할 것이라는 투자자들의 믿음에 기반해 상승을 지속합니다.

2차 세계 대전 이후 미국은 12차례 이 같은 강세장을 경험했습니다. 가장 최근의 강세장은 바로 지금입니다. 세계 경제 대다수가 2007~2009년 금융위기 이후 강하게 회복한 때이죠. 코로나19조차 역사상 최장기 호황인 이번 강세장을 멈추지 못했습니다.

약세장

약세장은 장기간 시세가 하락할 때를 뜻합니다. 곰장이라고도 하는데 이는 곰이 먹잇감을 사냥할 때 밑으로 내리치고 갈기갈기 찢는 데서 비롯했습니다. "곰"은 시세 하락으로 수익을 내는 투자자를 뜻합니다. 

약세장이 시작하는 데 자산 시세가 정확히 얼마나 떨어져야 하는지는 정해진 게 없습니다. 일반적으로 시세가 최근 가격에서 적어도 20% 떨어지고 하락 기간이 두 달을 넘으면 약세장이라고 봅니다.

경기 순환에서 침체는 피할 수 없습니다. 침체가 발생하는 이유는 보편적으로 설명된 게 없습니다. 침체란 시장 "버블", 정치적 군사적 문제, 경기 성장의 감소 등이 있습니다. 하락은 일반적으로 상승이 영원할 것이라고 생각하다가 패닉에 빠지는 투자자들 때문에 악화됩니다. 이에 따라 자산을 내다팔고 변동성이 오르고 시세가 떨어지죠.

강세장과 약세장의 차이점은 무엇일까요?

자본 흐름

강세장에서 자본은 트레이더와 투자자가 수익을 내기 위해 안전자산에서 위험자산으로 이동합니다. 반대로 약세장에서는 자본을 지키려고 하죠. 그래서 위험 자산에서 돈을 빼고 안전자산으로 이동합니다.

금리  

저금리는 일반적으로 강세장을 동반합니다. 금리가 낮아 기업과 개인 투자자들이 돈을 빌리기 용이해지기 때문입니다. 따라서 기업이 성장하고 개인 투자자들은 기업 주식을 매수하어 주가가 상승합니다.  

GDP 성장률

GDP 성장률이 높으면 일반적으로 강세장이 동반되며 성장률이 낮으면 약세장이 펼쳐집니다. GDP 성장률은 기업 실적이 상승하고 임금이 상승하여 소비자 지출이 증가할 때 가속화됩니다. 

반먼 소비자 지출이 감소하면 기업 매출이 감소하고 투자자들이 주식을 매도하여 약세장이 펼쳐집니다. 

강세장 대처법

흔히 "강세장에서는 누구나 투자 고수이다."라고 합니다. 자산이 오르면 수익 내기가 쉽기 때문에 완전히 틀린 말은 아니죠. 그러나 연간 10%나 30%씩 수익을 내는 것은 어렵습니다.

단, 변동성은 잊으세요. 시장은 변동할 수 있으며 언제 어디서 시세가 바닥과 천장을 찍는지 예견하는 것은 어렵습니다. 트레이더는 리스크를 취해 대박을 노리거나 느긋하게 기다릴 수 있습니다. 위험 수익 상승도에 따르면 여러 단계가 있습니다.

매수 및 보유

평범한 투자자에게 가장 일반적이고 활용하기 쉬운 전략입니다. 말 그대로 분석을 읽고 지표를 보고 좋은 기업을 찾아 주식을 매입하고 그후 어떤 장세가 펼쳐지더라도 목표가에 도달하기 전까지는 버로우하는 전략입니다.

빠른 수익이 필요 없거나 다른 수입처가 있는 투자자들에게 특히 적합합니다. 수십 년 단위로 구사하면 효과가 좋습니다.

예를 들어 워렌 버핏은 1988년 코카콜라 주식을 매수하여 지금까지 보유하고 있습니다. 33년간 수익률은 배당을 제외하고 1,553%입니다.

조정 매입

시장이 아무리 좋아도 조정은 일어납니다. 조정은 단기간 시세가 하락하는 때를 뜻합니다. 15–20% 가까이 하락하는 경우도 종종 있죠. 일반적으로 시세는 빠르게 회복하지만 일부 투자자는 기다렸다가 더 높은 수익률을 낼 수 있는 시점에 자산을 매수합니다.

레버리지 사용

전문 트레이더들이 구사하는 전략입니다. 본인 자금에 더해 브로커로부터 돈을 빌려 투자하는 것이죠. 리스크가 높은 전략입니다. 트레이더는 주가의 10~15% 상승에 의존할 수 있으며 주가는 단 2%밖에 오르지 않을 것입니다. 수익을 내긴 했지만 위험보상비율이 낮습니다. 채권을 매수하면 같은 수익을 더 쉽게 낼 수 있습니다.

약세장 대처법

공포에 휩싸여 매도하지 마세요

"약세장"은 영원하지 않습니다. 언젠가 다시 경기가 회복해 시세가 제 가치를 되찾습니다. 따라서 좋은 투자를 무작정 매도하지 않은 것이 좋습니다.

실적란의 손실은 실제가 아니라 그저 "숫자"에 불과합니다. 실제 손실은 투자자가 자산을 매도하여 계좌 잔고가 감소했을 때만 일어납니다. 매도하기 전에는 손실이 손실이 아닙니다.

더군다나 투매는 약세장을 더 오래 지속되게 만들 수 있습니다. 예를 들어 2008년 금융 위기 당시 주가는 2009년 3월 9일에야 저점에 도달했습니다. 위기가 시작되고 1년 넘게 지났을 때죠. 그러니 소심한 투자자들을 따라 급하게 팔지 마세요.

주식을 할인가에 살 수 있다고 생각하세요

"약세장"에서 추가 수익을 올리는 것은 가능성이 높습니다. 그러므로 종목을 신중히 선택해야 합니다. 투자 목표가 명확한 투자자는 유망 기업을 찾아 지금 당장이 아닌 장기 투자를 합니다. 그러니 약세장은 세일이라고 할 수 있죠. 잠재력이 높은 기업을 싼 가격에 투자할 수 있는 기회입니다. 워렌 버핏이 "시장이 탐욕스러울 때 신중하고 시장이 공포에 질렸을 때 욕심을 부려라"라고 말한 데에는 이유가 있습니다.

한편으로 "약세장"의 바닥이 어디인지는 아무도 모르기 때문에 바닥을 기다릴 필요 없습니다.

차라리 포지션 사이즈 결정 테크닉을 선택하는 것이 좋습니다. 시세와 상관없이 자신의 투자 목표와 관련된 적절한 기업에 투자하세요. 시세 고저점을 따지는 것은 훌륭한 수익을 가져다 주지 않습니다.

결론

강세장과 약세장은 모두 다양한 투자 기회가 있습니다. 그러나 올바르게 활용하려면 현재 시장이 어떤 장인지 정확히 알아야 합니다.  

"바로 이것이 황소장입니다" - Edwin Lefèvre, "주식 투자자의 회고록(Reminiscences of a Stock Operator)"

주식 트레이딩계 베스트셀러에서 유래한 명언입니다. 글로벌 추세를 따르고 강세장에서는 장기 투자, 약세장에서는 단기 투자를 추구해야 한다는 뜻입니다. 

반면 장기 투자자들은 약세장에서 포지션을 확대하고 시세가 고점으로 향하는 강세장에서 수익을 실현합니다.

추세를 정의하는 데에는 다양한 지표를 활용할 수 있습니다. 대표적인 지표가 바로 RSI 오실레이터입니다. 

FBS 트레이더는 매수와 매도 두 가직 방향 모두를 이용할 수 있습니다.

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