실업률과 비농업 취업인구 시장에서 중요한 이유

미국 노동부는 매달 첫 번째 금요일에 고용률과 비농업 취업인구 지표를 발표합니다. 이 지표는 왜 중요할까요?

첫째, 높은 실업률은 사회적 긴장으로 이어지고, 결국 불안과 폭력적인 소요 사태로 이어집니다. 높은 실업률은 다양한 급진 정치인들의 인기를 높입니다.

둘째, 실업은 생산과 경제 성장(GDP)에 영향을 미칩니다.

셋째, 실업은 예산으로 들어가는 세금 흐름을 줄이고 실업 수당 등 복지 지출을 증가시킵니다.

미국의 실업률은 비농업 취업인구로 계산됩니다. 이 칼럼은 지표 계산법과 실업률 분석을 위한 관련 정보를 살펴봅니다.

미국의 실업률

실업률은 노동부가 약 6만 가구를 대상으로 한 설문조사를 통해 산출합니다. 농업 부문 종사자와 비농업 종사자 모두가 포함됩니다. 그 다음 간단한 공식을 통해 계산합니다.

경제학자들은 정상적인 실업률이 4-5%라고 말합니다. 미국의 경우 서브프라임 모기지 사태 이후 실업률이 지속적으로 하락해 2023년 2월(3.4%) 사상 최저치를 기록했습니다.

미국 노동부는 적극적으로 일자리를 찾는 사람들만 실업자로 간주한다는 점을 기억해야 합니다. 구직을 단념한 사람들은 실업률에 포함되지 않습니다.

비농업 취업인구

비농업 취업인구(NFP)도 설문조사를 통해 계산됩니다. 그런데 그 대상은 임직원 수가 5천만 명 이상인 44만 개 기업이 조사 대상입니다. 그러면 취업자 수는 얼마나 오르내릴까요?

"정상" NFP 수치는 얼마인가요? 물론 일반적인 기준으로 많을수록 좋습니다. 노동력 증가는 더 강력한 경제 성장을 의미하며 이는 인플레이션으로 이어집니다. 이와 관련한 정보는 다음에 알아봅시다. 경제학자들에 따르면, 미국 경제의 정상적인 발전(연간 3-4%)으로 창출되는 일자리 수는월 15만 개 이상이어야 합니다.

NFP 수치를 보면 경제 위기 발생 시 고용 결과에 얼마나 심각한 영향을 미쳤는지 알 수 있습니다(마이너스).

실업률, NFP와 함께 발표되는 다른 지표는?

미국 경제는 다양한 통계가 발표되어 매우 복잡하고 "다채롭습니다". 실업률, 비농업인 취업인구와 함께 주목해야 할다른 지표들이 있습니다.

다른 그룹(예: 공무원 NFP 및 민간 NFP)의 다양한 NFP 지표 계산은 제외하고, 가장 관련성이 높은 지표는 시간당 평균 소득과 평균 주급, 경제 활동 인구 비율입니다.

시간당 평균 소득이 증가하면 소비 지출의 증가로 이어지며, 이는 소비를 늘려 결과적으로 경제 성장으로 이어집니다. 따라서 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

평균 근무 시간은 이름 그대로 일주일 동안 평균 몇 시간을 근무했는지 나타냅니다. 주 평균 근무시간이 증가하면 경제 성장의 지표로 간주되지만 감소하면 해고로 이어질 가능성이 높습니다.

경제활동 인구가 차지하는 비중은 생계수단이 있거나 이를 찾는 사람의 수를 나타냅니다. 이 인구는 만 15세에서 70세 사이입니다. 이들은 고용된 근로자거나 실업자일 수도 있습니다. 결과적으로, 경제활동인구의 증가는 경제에 좋습니다.

NFP와 실업률 예측의 신뢰성을 높이려면 어떤 정보를 찾아야 하나요?

물론 실업률과 비농업 취업인구가 발표되기 전에 미국에서 실업 통계 블록을 발표하여 컨센서스 예측에 영향을 미칩니다. 이 칼럼에서는 컨센서스 예측이 합리적인지 파악하기 위해 주의해야 할 사항을 살펴봅니다.

최초 실업수당 청구건수와 2차 실업수당청구건수(매주 목요일 발표, 매주 수집)입니다

추정치: 실업수당 청구건수가 많을수록 고용 상황이 나빠집니다. 결과적으로 월별 신청 건수가 증가하면 좋은 실업률을 기대하기 어렵습니다.

챌린저 해고자 지수

추정치: 일자리 축소 수가 많을수록 실업률은 더 높아집니다. 연관성이 상당히 높습니다. 하지만 안타깝게도, 실업자 수가 얼마여야 "정상"이고 얼마가 "기준치 이상"인지는 가늠하기 어렵습니다. "급등" 지표를 주시하는 것이 좋습니다. 상당한 중복이 있다면 실업률이 "하락"하지 않을 것이라고 볼 수 있습니다.

컨퍼런스 보드 일자리 지수

추정치: 지수가 높을수록 실업률이 낮아집니다. 지표를 동적으로 추적하는 것이 논리적으로 보입니다. 공석의 증가가 실업률에 바로 반영되는 것은 아니라는 것이 사실입니다. 면접과 채용 절차는 다소 시간이 걸리기 때문이죠(1~2개월).

ADP 비농업 취업인구

추정치: 논란이 많은 지표입니다. 비농업 취업인구 수치가 발표되기 전날(수요일) Automatic Data Processing Inc.(ADP) 의 예비 평가가 발표됩니다. 이 보고서는 약 34만 개의 회사와 2100만 명의 직원을 평가하여 산출합니다. ADP 보고서와 미국 노동부의 데이터는 일치하지 않는 경우가 잦습니다.

결론

비농업 취업인구 수치를 예측하는 방법을 알면 시장 분석에 있어 매우 유용합니다.

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Author: FBS Analyst Team

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