행동재무학이란? | FBS 용어사전

행동재무의 정의

행동 재무학은 개인 편향과 심리가 투자에 미치는 영향을 연구하는 학문입니다. 단순히 말해 왜 비합리적인 투자 결정을 내리고 손실을 보는지 분석하는 학문입니다. 이를 파악하면 더 나은 판단을 내릴 수 있습니다.

또한 금융 시장에서 보이는 감정의 영향을 분석하는 데도 활용합니다. 감정은 자산 시세의 급변동을 안기는 때가 있기 때문입니다.

행동재무학의 기초 편향

행동재무 이론은 사람들이 합리적이고 계산적인 판단 대신 감정과 인지적 편향을 바탕으로 재무적 결정을 내린다고 말합니다. 5개 기초 편향은 다음과 같습니다.

손실 혐오는 액수가 동일할 때 수익 대신 손실에 더 고통을 느끼는 경향이 있음을 뜻합니다. 예를 들어 100달러 수익의 즐거움보다 손실의 고통이 더 크기 때문에 100달러를 잃지 않는 것이 좋습니다. 이에 따라 트레이더는 투자 기회가 찾아와도 손실에 초점을 맞추어 기회를 잃을 수 있죠.

과신 편향은 자신의 능력과 지식을 과대 평가하여 주식 시장을 이겨내는 잘못된 희망을 가지고 잘못된 판단을 내릴 수 있는 경향입니다.

이야기 짓기 오류는 긍정적인 이야기만 믿고 증거를 믿지 않는 경향을 뜻합니다. 예를 들어 한 기업이 역사적으로 성공했다고 유망성이 떨어지는 주식을 택하는 경우입니다.

기준점 편향은 최초 정보에 지나치게 기대는 경향입니다. 예를 들어 주식을 살 때 5주 고저점 을 먼저 살펴보는 경우가 많습니다. 이러한 최초 정보가 “기준점”입니다.

쏠림 편향은 스스로 생각하지 않고 군중을 따라가는 심리입니다. 개인이 강세장에 매수하고 약세장에 매도하는 심리를 설명할 수 있죠.

확정 편향은 자신의 의견과 반대되는 정보를 무시하고 자신과 일치하는 정보에 주의를 기울이는 경향입니다.

행동재무학의 결론

전통 재무이론과 달리 행동재무학은 다음과 같은 믿음을 따릅니다.

트레이더와 투자자들은 항상 합리적인 것이 아니다.

감정과 인지적 편향에 따라 재무적 판단을 내리는 때가 있다.

시장 이형은 심리학으로 설명할 수 있다.

행동재무를 이해하면 자금을 보다 이성적으로 관리할 수 있다.

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2022-03-10 • 업데이트됨

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