IPO: 기업의 공개 상장

IPO: 기업의 공개 상장

2022-06-27 • 업데이트됨

IPO는 비공개 기업이 대중에 공개적으로 주식을 판매하는 것입니다. 상장에 나서면 기업 경영 방식이 바뀌는 등 많은 것이 바뀌며 일반 투자자들은 다양한 기회와 위기를 겪을 수 있습니다. IPO는 강세장에서 많이 나타나기 때문에 최근 주식 시장 호황으로 인해 상장에 나서는 기업이 많아질 수 있습니다.

비공개 기업이 현금 흐름을 넘어서는 자본이 필요하면 몇 가지 수단을 활용해 충당할 수 있습니다. 대출, 사적 투자 유치 그리고 마지막으로 IPO를 통한 공개 투자 유치입니다. 현재 및 향후 현금 필요에 따라 수단을 정합니다.

IPO의 원리

IPO는 회사 소유자가 대중에게 지분을 판매하는 것입니다. 이는 피라미드 구조를 닮은 서명 절차를 통해 이루어집니다.

기업은 주관사로 나서는 투자 은행과 주식 판매를 협상합니다. 각 주관사는 확보 주식을 공개 시장의 수많은 투자자에게 판매합니다. 주관사는 수수로와 매입 주식의 가격차로 수익을 냅니다. 주관사는 주식을 매입가보다 높은 가격에 팔지 못하는 리스크를 감수합니다. 주관사는 초기 주식을 매입하거나 판매를 촉진하여 기업에 가치를 제공합니다.

여기에 주식 매수자를 확보하고 주가를 올리기 위해 IPO를 홍보하는 역할을 맡기도 합니다. 따라서 주관사의 규모가 크고 유명할수록 상장이 성공할 가능성이 크죠. 대표적인 투자은행 주관사로는 JP모건이 있습니다. 또한 골드만 삭스도 유명한 주관사이죠.

IPO 참가자

전통적으로 IPO는 헤지펀드와 뮤츄얼 펀드, 보험사 등 기관과 부자들이 참가하였습니다.

임원과 일부 직원 역시 IPO에 참가할 수 있으나 일반적으로 투자은행 주관사가 더 큰 물량을 기관에 넘깁니다. 장기적으로 봤을 때 리스크 관리 측면에서 유리하기 때문입니다.

일반 투자자도 IPO가 매력적일 수 있습니다. 좋아하는 기업의 주식을 저렴한 가격에 매입하고 상장 첫날 급등으로 수익을 낼 수 있기 때문입니다. 주식이 상장되면 IPO에 참가하고 상장가에 주식을 매입한 이들은 이득을 볼 수도 있습니다.

그래서 일부 온라인 브로커는 일반 트레이더도 IPO에 참가할 수 있는 서비스를 제공합니다. IPO를 기다리고 싶지 않다면 상장가에 매입할 수 있습니다.

그러나 IPO는 상당한 리스크를 수반하며 장기적으로 초보자에게 적합하지 않을 수 있습니다.

IPO의 리스크

IPO는 회사 창업부터 주식을 들고 있던 내부자와 주관사가 주식을 팔아치워 큰 손실을 안길 수 있습니다. 매도 압박이 일어나면 주가는 하락하고 변동성이 오를 수 있습니다.

새로운 IPO에 투자하는 것이 일반적인 주가지수 투자를 뛰어넘는다는 통계적 증거가 있습니다. 그러나, 그 증거 뒤의 가정을 살펴보면 일반 투자자들은 최근 IPO의 다양한 포트폴리오를 구축하는 것이 불가능할 수 있다는 것을 나타냅니다. 이 경우, 최근 IPO를 포함하는 ETF를 고려하는 것이 훌륭한 해결책이 될 수 있습니다.

IPO 주식을 매수하는 법

SEC는 일반 투자자들이 두 가지 방법으로 IPO를 참가할 수 있게 합니다. IPO에 참여하거나 IPO 이후 며칠 동안 매물이 나올 때 주식을 매입할 수 있습니다.

IPO 주식을 매입하는 두 가지 방법을 더 잘 이해하기 위해, 상장가와 시초가의 차이를 알아봅시다.

상장가: 일반적으로 공인 투자자와 투자할 돈이 더 많은 기관을 위해 분리되지만, IPO 인수자의 고객이라면 상장가로 주식을 구입할 수도 있습니다. 그리고 일반 투자자로 참여하기가 어렵지만 브로커에 따라 IPO에 참여할 수 있습니다.

시초가: 공시가로도 알려진 이 가격은 대중이 거래소에서 주식을 구입할 수 있는 가격을 나타냅니다. 브로커를 통해 주식을 매입할 수 있고, 브로커가 허용하면 IPO에 참여할 수 있습니다.

최근 성공한 IPO들

에어비앤비. 온라인 공간 대여 서비스인 에어비앤비는 2020년 12월 9일 나스닥에 상장했습니다. 주관사의 추가 주식 매입을 제외하고 총 35억 달러를 유치했습니다. 상장 첫날 주가는 142% 상승해 주당 165달러를 기록했습니다.

도어대시. 미국 식품 배달의 선두 기업인 도어대시 2020년 12월 9일 뉴욕거래소와 나스닥에 상장했습니다. 에어비앤비와 마찬가지로 상장가는 경매를 통해 이루어졌습니다. 상장 결과 3,300만 주를 팔아 34억 달러를 유치했습니다. 회사 시가총액은 254억 달러에서 380억 달러로 증가했습니다.

최근 실패한 IPO의 예시

로빈후드. 레딧 이용자가 애용하는 로빈후드는 상장가에서 8.4% 빠졌습니다. 로빈후드의 상장가는 38달러였습니다. 같은 규모의 IPO와 비교해 보면 2019년 5월 우버(NYSE: UBER)의 IPO(상장 당일 7.6% 하락으로 첫 장 마감) 이후 가장 큰 하락치였습니다.

게다가, 이러한 주가 하락은 같은 유형의 IPO에도 영향을 미칩니다. 2007년 MF 글로벌 홀딩이라는 브로커는 IPO 첫 날 주가가 8.2% 하락했습니다.

우버. 가장 최근에 실패한 IPO로는 2019년 5월에 상장한 우버가 있습니다. 10년 넘게 손실을 내고 있어 투자 매력이 떨어졌죠. 관계사의 노력에도 불구하고 주가는 6개월 뒤 45달러에서 27달러로 하락했습니다.

우버가 오늘날의 가장 진보된 기술에 투자하고 있다는 것은 논쟁의 여지가 없습니다. 2020년 초에 테슬라가 그랬던 것처럼 우버는 진가를 인정받을 수 있습니다. 하지만 주식 투자자 대부분은 주가 상승으로 얻는 이익에만 관심이 있죠.

재무적 옵션

일반 투자자로서 IPO에 투자하는 방법은 몇 가지가 있습니다. IPO에 참여하려면 앱별 요건을 비교하고 기업 투자 설명서를 검토합니다.

리스크에도 불구하고, IPO는 대개 전환기에 기업이 발행하기 때문에 투자자들을 계속 끌어들일 가능성이 높습니다. 전환기의 기업은 투자 매력도가 높습니다. 큰 수익을 거두고 IPO 백만장자가 될 가능성은 매우 매력적입니다.

그러나 신규 상장사 지분을 매입하기 전에 철저한 조사를 하는 것이 현명합니다. IPO 투자는 유명 기업이라도 위험할 수 있습니다. 그러나 어떤 투자 유형을 선택하든, 전문가들은 잃어도 되는 돈만큼 투자할 것을 권장합니다.

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