PMI란 무엇이고 왜 중요한 걸까?

구매관리자지수(PMI)는 제조업 부문 경제를 측정하는 데 사용하는 지표로 기업 애널리스트, 구매 관리자, 임원 등이 느끼는 사업 현황을 알려 줍니다.PMI는 재고 수준, 상품, 공급, 신규 주문, 고용 현황 등 주요인 다섯 가지에 기반합니다.

정보는 어떻게 수집될까?

PMI는 두 가지 출처에 의존합니다. 미국 데이터를 담당하는 ISM(공급관리협회)과 전 세계 30개국을 담당하는 마킷 그룹입니다. 이 두 기관은 300개에 달하는 기업의 구매 담당자에게 매월 설문을 보냅니다. 설문은 다양한 설문에 "개선", "동일", "악화"로 답합니다.설문 결과가 취합되면 전용 공식을 이용해 각 요소에 가중치를 더하고 개선은 1.0을, 동일은 0.5, 악화는 0을 곱합니다. 최종치가 50.0을 넘으면 산업 성장을 나타내고 그 밑은 수축을 의미합니다.

PMI의 장단점

장점

• PMI는 한 달마다 당월에(또는 며칠 뒤) 발표됩니다.
• GDP와 정부 제조업 보고서 같은 미래 데이터를 잘 예측합니다.
• 이전 데이터로부터 포인트 체인지를 보여 줍니다.
• 모든 국가에서 동일하게 측정되기 때문에 국가간 데이터를 비교하기 용이합니다.

단점

• 주관적입니다.
• 미국 보고서는 다른 곳보다 일찍 발표되며 상관성이 높습니다.

PMI는 왜 중요할까?

혹자는 PMI가 관리자의 의견에 의존하기 때문에 중요도가 떨어진다고 말합니다. 하지만 경제 성장에 대한 단서를 찾는다면 이만한 지표가 없습니다. GDP 변동의 선도 지표를 찾는다면 PMI를 참고하세요. 중앙은행도 통화정책을 세울 때 꼭 참고하는 게 PMI입니다. PMI는 개별 요소가 다양한 시장에 사용됩니다. 예를 들어 채권 시장은 PMI가 알려 주는 공급과 지불금 데이터로 인플레이션 정보를 확인합니다.PMI는 제조업을 넘어 전반적인 경제에 중요합니다. 제조업은 경제의 중요한 한 축을 담당하기 때문입니다. 따라서 PMI가 하락하면 해당 국가의 자본시장에 대한 노출을 줄이고 PMI가 증가하는 국가에 관심을 가져야 합니다.

PMI 경제 캘린더

프랑스, 독일 등 유로존은 당월 3주에 해당하는 제조업, 서비스 PMI 속보치를 발표합니다. 유로화는 이 지표에 큰 영향을 받습니다. 최종치는 다음 달 1일, 마킷이 발표하나 유로에 별다른 영향을 주지 못합니다. 미국에서는 해당 월이 지난 뒤 첫 영업일에 ISM이 제조업 PMI를 발표합니다. 서비스 부문은 세 번째 영업일에 역시 ISM이 발표하는 비제조업 PMI를 확인하세요. 영국 PMI는 매월 1일 전달의 지표가 제조업, 건설업, 서비스업 순서로 발표됩니다. 영국은 EU와 미국과 달리 서비스업이 큰 비중을 차지하기 때문에 서비스 부문이 중요합니다.중국은 해당 월이 지나고 첫 영업일에 발표되는 카이신 제조업 PMI와 해당 월 말일에 발표되는 공식 제조업 PMI 두 종류가 있습니다. 두 지표는 높은 상관성을 지니나 앞서 발표되는 전자가 보통 더 높은 영향력을 보입니다. 한편 중국의 PMI는 CNY뿐만 아니라 NZD, AUD에까지 영향을 미칩니다.

결론

PMI는 설문조사 지표이지만 경제 성장을 나타내 중요도가 높고 시장이 미래를 예측하는 데 유용합니다. 또한 공식 지표보다 빨리 발표되는 점도 큰 장점입니다. 비즈니스 업계는 시장 상황에 가장 신속히 반응합니다. 따라서 여기에 속한 구매 관리자의 의견으로 최신 정보를 얻으세요.

Author: FBS Analyst Team

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